Giá vàng thế giới đã tăng khoảng 54% trongvòng hai năm qua. Trong phiên giao dịch ngày 11/10, giá vàng giao tháng 11/2010tại thị trường New York đã lên tới mức cao lịch sử 1.353,50 USD/ounce.
Trong khimột số nhà quan sát dự báo giá vàng có thể lên 1.500 USD/ounce vào cuối năm nay,một số khác cảnh báo đã xuất hiện bong bóng trên thị trường vàng.
Vàng luôn lànơi trú ẩn an toàn cho các nhà đầu tư trong thời kỳ kinh tế bất ổn, vì vậy khôngcó gì ngạc nhiên khi giá kim loại quý này đã tăng mạnh sau cuộc khủng hoảng tàichính toàn cầu 2007-2008.
Tuy nhiên, biểu đồ giá vàng đã đi lên từ trước đó rấtlâu. Năm 1999, Bộ Tài chính Anh đã có một quyết định sai lầm khi bán ra một nửasố vàng dự trữ của nước này với mức giá trung bình 248 USD/ounce. So với thờiđiểm đó, giá vàng đã tăng hơn 430%.
Theo Giám đốc điều hành Hội đồng Vàng Thếgiới (WGC), Marcus Grubb, lo ngại về tương lai của nền kinh tế thế giới là độnglực chính đẩy giá vàng lên cao, cộng thêm tình trạng nợ công của các quốc gia,trào lưu phá giá tiền tệ (nhất là khi đồng USD yếu đi) và nỗi lo suy thoái képđè nặng lên các thị trường đầu tư khác.
Ông Grubb cho biết các nhà đầu tư đangkháo nhau rằng Mỹ (và có thể cả Anh) sắp triển khai một đợt nới lỏng tiền tệ mới,bằng cách bơm thêm tiền vào nền kinh tế nhằm ngăn chặn nguy cơ giảm phát, qua đóthổi bùng lên nguy cơ lạm phát.
Cùng với các động thái nới lỏng chính sách tiềntệ, sự bất ổn trên thị trường hối đoái toàn cầu cũng là một động lực đẩy giávàng.
Tuần trước Giám đốc Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) Dominique Strauss-Kahn đãcảnh báo về nguy cơ xảy ra một cuộc “chiến tranh tiền tệ” do các nước đồng loạttìm cách ghìm giữ tỷ giá để thúc đẩy kinh tế trong nước.
Trước đó Bộ trưởng Tàichính Brazil Guido Mantega cũng tuyên bố một “cuộc chiến tỷ giá” đang đe dọa hệthống tài chính toàn cầu.
Một yếu tố nữa là đồng tiền của các nền kinh tế pháttriển đang bị mất uy tín nghiêm trọng do nợ chính phủ đang ở mức cao kỷ lục. Mộtsố nhà bình luận bi quan dự đoán đồng USD có thể mất giá 20% trong vòng hai nămtới. Bức tranh này có thể còn tồi tệ hơn đối với một số quốc gia châu Âu như HyLạp, Ireland và Bồ Đào Nha.
Trong khi Mỹ và Anh bơm tiền vào hệ thống nhằm đưanền kinh tế ra khỏi suy thoái thì Trung Quốc tìm cách khống chế giá đồng nhândân tệ nhằm đảm bảo các sản phẩm do nước này sản xuất bán chạy ở các thị trườngbên ngoài.
Tuần trước, Chủ tịch Trung Quốc Hồ Cẩm Đào thừa nhận đồng nhân dân tệnếu tăng giá 20% có thể gây bất ổn xã hội nước này.
Nhiều chuyên gia không tin xuthế tăng giá vàng sẽ được duy trì. Tỷ phú George Soros, người được mệnh danh là“thầy phù thủy” trên thị trường tiền tệ cho rằng đã xuất hiện bong bóng trên thịtrường vàng. Ông nói: “Có thể vàng còn lên giá nữa nhưng chắc chắn nó không antoàn và không thể bền vững mãi mãi.”
Một nhà đầu tư bậc thầy khác trên thị trườngchứng khoán, tỷ phú Warren Buffett , cũng nghi ngờ về triển vọng giá vàng. Ôngcho biết thứ kim loại này sẽ không phải là điểm hấp dẫn đối với nguồn vốn đầu tưcủa ông.
Tuy nhiên, chuyên gia John Paulson - một nhà quản lý quỹ đầu tư đã kiếm4 tỷ USD từ thị trường bất động sản Mỹ trước khi nó lụn bại trong cuộc khủnghoảng tài chính vừa qua - lại rất có niềm tin. Khoảng 80% tài sản của ông đangđổ vào vàng hoặc các cổ phiếu được định giá bằng vàng.
Ông cũng là một nhà đầutư lớn vào các công ty khai thác vàng, với 12% cổ phần nằm trong tập đoànAngloGold Ashanti và đa số phần trong Kinross Gold.
Nhà tỷ phú này dự báo giávàng có thể lên đến 2.400 USD/ounce sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tung ra mộtđợt nới lỏng tiền tệ mới, và có thể lên đến 4.000 USD/ounce một khi các nhà đầutư hoảng loạn.
Những lý do mà Paulson đưa ra bao gồm lạm phát hai con số vào năm2012 sẽ giết chết thị trường trái phiếu, làm hồi sinh thị trường cổ phiếu vàvàng; tăng trưởng của kinh tế Mỹ sẽ hạn chế năm 2011 và 2012; thị trường nhà đấtMỹ èo uột; xung đột trên thị trường tiền tệ; và đồng USD tiếp tục yếu doWashington tìm cách xử lý cuộc khủng hoảng nợ chính phủ.
Chuyên gia Joel Krugertại công ty phân tích thị trường tiền tệ Daily FX cũng là một trong những ngườikhông khuyến khích mua vàng vào thời điểm này. Ông lưu ý thêm, vàng không tạothêm lãi suất, thu nhập hoặc cổ tức, đồng nghĩa với việc nhà đầu tư hoàn toànphải trông chờ vào sự lên giá của nó.
Tuy nhiên, những lời khuyến cáo trên đâykhông ngăn chặn được làn sóng chạy theo vàng. Công ty kinh doanh vàng Baird & Cocó trụ sở tại London cho biết doanh số của họ trong năm 2009 tăng gấp đôi lênhơn 300 triệu bảng và đến cuối tháng trước họ đã đạt mức doanh thu này.
Mộtgiám đốc của Baird&Co nói: “Các thỏi vàng có trọng lượng từ 100-1.000g rất đượcưa chuộng, nhưng hiện tại có nhiều khách hàng đã đặt cả những thỏi lớn hơn nữa.
”Tậpđoàn đầu tư tài chính UBS đang khuyên các khách hàng cao cấp giữ 7-10% tài sảnbằng vàng. Giám đốc Josef Stadler cho biết: “Nỗi lo nguy cơ suy thoái kép đangthúc đẩy nhu cầu đầu tư vào vàng và cổ phiếu của các công ty khai thácvàng.”
Không chỉ các quỹ đầu tư và nhà đầu tư nhỏ lẻ, các ngân hàng trung ương,trong đó có Trung Quốc, Ấn Độ, Brazil và Arập Xêút, cũng đóng góp động lực thúcđẩy giá vàng bằng cách tăng cường dự trữ mặt hàng này.
Trong nhiều năm liền, cácngân hàng trung ương liên tục bán vàng ra với lý do giữ trái phiếu chính phủmang lại nhiều lợi nhuận hơn, ít nhất nó cho lãi suất ổn định.
Triết lý này hiện đãthay đổi hoàn toàn. Cuộc khủng hoảng nợ quốc gia, sự suy yếu của đồng USD vàcuộc chiến tranh tiền tệ ngày càng khẳng định quan điểm “vàng là vật tích trữgiá trị về lâu dài.”
Các chuyên gia cho rằng các ngân hàng trung ương ở châu Ásẽ tiếp tục là những khách hàng chủ yếu trên thị trường vàng, không chỉ bởi họmuốn tránh xa đồng USD xuống giá mà còn vì vàng có giá trị thực chất.
Các nướcnhư Brazil và Trung Quốc hiện mới có 5% dự trữ ngoại tệ bằng vàng, so với khoảng50% ở châu Âu.
Tuy nhiên, các ngân hàng trung ương sẽ không thể tạo ra một cú sốcvề cầu trên thị trường, do nguồn cung vàng vẫn còn hạn chế. Chẳng hạn, chỉ có1,7% dự trữ ngoại tệ của Trung Quốc là bằng vàng. Để tăng tỷ lệ này lên 15%, BắcKinh cần nhập thêm 8.000 tấn, tương đương 110% tổng sản lượng vàng toàn cầu nămngoái. Vì vậy, chiến lược tăng dự trữ vàng của Trung Quốc sẽ buộc phải diễn ratừ từ.
Một số chuyên gia cảnh báo giá vàng có thể rớt mạnh nếu nền kinh tế toàncầu tiếp tục hồi phục vững và thị trường tài chính ổn định. Tuy nhiên, viễn cảnhđó vẫn còn khá xa và xu hướng lên giá của vàng sẽ vẫn chiếm ưu thế, ít nhấtlà thời điểm hiện nay./.
Trong khimột số nhà quan sát dự báo giá vàng có thể lên 1.500 USD/ounce vào cuối năm nay,một số khác cảnh báo đã xuất hiện bong bóng trên thị trường vàng.
Vàng luôn lànơi trú ẩn an toàn cho các nhà đầu tư trong thời kỳ kinh tế bất ổn, vì vậy khôngcó gì ngạc nhiên khi giá kim loại quý này đã tăng mạnh sau cuộc khủng hoảng tàichính toàn cầu 2007-2008.
Tuy nhiên, biểu đồ giá vàng đã đi lên từ trước đó rấtlâu. Năm 1999, Bộ Tài chính Anh đã có một quyết định sai lầm khi bán ra một nửasố vàng dự trữ của nước này với mức giá trung bình 248 USD/ounce. So với thờiđiểm đó, giá vàng đã tăng hơn 430%.
Theo Giám đốc điều hành Hội đồng Vàng Thếgiới (WGC), Marcus Grubb, lo ngại về tương lai của nền kinh tế thế giới là độnglực chính đẩy giá vàng lên cao, cộng thêm tình trạng nợ công của các quốc gia,trào lưu phá giá tiền tệ (nhất là khi đồng USD yếu đi) và nỗi lo suy thoái képđè nặng lên các thị trường đầu tư khác.
Ông Grubb cho biết các nhà đầu tư đangkháo nhau rằng Mỹ (và có thể cả Anh) sắp triển khai một đợt nới lỏng tiền tệ mới,bằng cách bơm thêm tiền vào nền kinh tế nhằm ngăn chặn nguy cơ giảm phát, qua đóthổi bùng lên nguy cơ lạm phát.
Cùng với các động thái nới lỏng chính sách tiềntệ, sự bất ổn trên thị trường hối đoái toàn cầu cũng là một động lực đẩy giávàng.
Tuần trước Giám đốc Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) Dominique Strauss-Kahn đãcảnh báo về nguy cơ xảy ra một cuộc “chiến tranh tiền tệ” do các nước đồng loạttìm cách ghìm giữ tỷ giá để thúc đẩy kinh tế trong nước.
Trước đó Bộ trưởng Tàichính Brazil Guido Mantega cũng tuyên bố một “cuộc chiến tỷ giá” đang đe dọa hệthống tài chính toàn cầu.
Một yếu tố nữa là đồng tiền của các nền kinh tế pháttriển đang bị mất uy tín nghiêm trọng do nợ chính phủ đang ở mức cao kỷ lục. Mộtsố nhà bình luận bi quan dự đoán đồng USD có thể mất giá 20% trong vòng hai nămtới. Bức tranh này có thể còn tồi tệ hơn đối với một số quốc gia châu Âu như HyLạp, Ireland và Bồ Đào Nha.
Trong khi Mỹ và Anh bơm tiền vào hệ thống nhằm đưanền kinh tế ra khỏi suy thoái thì Trung Quốc tìm cách khống chế giá đồng nhândân tệ nhằm đảm bảo các sản phẩm do nước này sản xuất bán chạy ở các thị trườngbên ngoài.
Tuần trước, Chủ tịch Trung Quốc Hồ Cẩm Đào thừa nhận đồng nhân dân tệnếu tăng giá 20% có thể gây bất ổn xã hội nước này.
Nhiều chuyên gia không tin xuthế tăng giá vàng sẽ được duy trì. Tỷ phú George Soros, người được mệnh danh là“thầy phù thủy” trên thị trường tiền tệ cho rằng đã xuất hiện bong bóng trên thịtrường vàng. Ông nói: “Có thể vàng còn lên giá nữa nhưng chắc chắn nó không antoàn và không thể bền vững mãi mãi.”
Một nhà đầu tư bậc thầy khác trên thị trườngchứng khoán, tỷ phú Warren Buffett , cũng nghi ngờ về triển vọng giá vàng. Ôngcho biết thứ kim loại này sẽ không phải là điểm hấp dẫn đối với nguồn vốn đầu tưcủa ông.
Tuy nhiên, chuyên gia John Paulson - một nhà quản lý quỹ đầu tư đã kiếm4 tỷ USD từ thị trường bất động sản Mỹ trước khi nó lụn bại trong cuộc khủnghoảng tài chính vừa qua - lại rất có niềm tin. Khoảng 80% tài sản của ông đangđổ vào vàng hoặc các cổ phiếu được định giá bằng vàng.
Ông cũng là một nhà đầutư lớn vào các công ty khai thác vàng, với 12% cổ phần nằm trong tập đoànAngloGold Ashanti và đa số phần trong Kinross Gold.
Nhà tỷ phú này dự báo giávàng có thể lên đến 2.400 USD/ounce sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tung ra mộtđợt nới lỏng tiền tệ mới, và có thể lên đến 4.000 USD/ounce một khi các nhà đầutư hoảng loạn.
Những lý do mà Paulson đưa ra bao gồm lạm phát hai con số vào năm2012 sẽ giết chết thị trường trái phiếu, làm hồi sinh thị trường cổ phiếu vàvàng; tăng trưởng của kinh tế Mỹ sẽ hạn chế năm 2011 và 2012; thị trường nhà đấtMỹ èo uột; xung đột trên thị trường tiền tệ; và đồng USD tiếp tục yếu doWashington tìm cách xử lý cuộc khủng hoảng nợ chính phủ.
Chuyên gia Joel Krugertại công ty phân tích thị trường tiền tệ Daily FX cũng là một trong những ngườikhông khuyến khích mua vàng vào thời điểm này. Ông lưu ý thêm, vàng không tạothêm lãi suất, thu nhập hoặc cổ tức, đồng nghĩa với việc nhà đầu tư hoàn toànphải trông chờ vào sự lên giá của nó.
Tuy nhiên, những lời khuyến cáo trên đâykhông ngăn chặn được làn sóng chạy theo vàng. Công ty kinh doanh vàng Baird & Cocó trụ sở tại London cho biết doanh số của họ trong năm 2009 tăng gấp đôi lênhơn 300 triệu bảng và đến cuối tháng trước họ đã đạt mức doanh thu này.
Mộtgiám đốc của Baird&Co nói: “Các thỏi vàng có trọng lượng từ 100-1.000g rất đượcưa chuộng, nhưng hiện tại có nhiều khách hàng đã đặt cả những thỏi lớn hơn nữa.
”Tậpđoàn đầu tư tài chính UBS đang khuyên các khách hàng cao cấp giữ 7-10% tài sảnbằng vàng. Giám đốc Josef Stadler cho biết: “Nỗi lo nguy cơ suy thoái kép đangthúc đẩy nhu cầu đầu tư vào vàng và cổ phiếu của các công ty khai thácvàng.”
Không chỉ các quỹ đầu tư và nhà đầu tư nhỏ lẻ, các ngân hàng trung ương,trong đó có Trung Quốc, Ấn Độ, Brazil và Arập Xêút, cũng đóng góp động lực thúcđẩy giá vàng bằng cách tăng cường dự trữ mặt hàng này.
Trong nhiều năm liền, cácngân hàng trung ương liên tục bán vàng ra với lý do giữ trái phiếu chính phủmang lại nhiều lợi nhuận hơn, ít nhất nó cho lãi suất ổn định.
Triết lý này hiện đãthay đổi hoàn toàn. Cuộc khủng hoảng nợ quốc gia, sự suy yếu của đồng USD vàcuộc chiến tranh tiền tệ ngày càng khẳng định quan điểm “vàng là vật tích trữgiá trị về lâu dài.”
Các chuyên gia cho rằng các ngân hàng trung ương ở châu Ásẽ tiếp tục là những khách hàng chủ yếu trên thị trường vàng, không chỉ bởi họmuốn tránh xa đồng USD xuống giá mà còn vì vàng có giá trị thực chất.
Các nướcnhư Brazil và Trung Quốc hiện mới có 5% dự trữ ngoại tệ bằng vàng, so với khoảng50% ở châu Âu.
Tuy nhiên, các ngân hàng trung ương sẽ không thể tạo ra một cú sốcvề cầu trên thị trường, do nguồn cung vàng vẫn còn hạn chế. Chẳng hạn, chỉ có1,7% dự trữ ngoại tệ của Trung Quốc là bằng vàng. Để tăng tỷ lệ này lên 15%, BắcKinh cần nhập thêm 8.000 tấn, tương đương 110% tổng sản lượng vàng toàn cầu nămngoái. Vì vậy, chiến lược tăng dự trữ vàng của Trung Quốc sẽ buộc phải diễn ratừ từ.
Một số chuyên gia cảnh báo giá vàng có thể rớt mạnh nếu nền kinh tế toàncầu tiếp tục hồi phục vững và thị trường tài chính ổn định. Tuy nhiên, viễn cảnhđó vẫn còn khá xa và xu hướng lên giá của vàng sẽ vẫn chiếm ưu thế, ít nhấtlà thời điểm hiện nay./.
Vũ Hội (TTXVN/Vietnam+)